退休現金流提取模擬器
模擬平穩、早期股災、後期股災三個回報次序完全不同、但長期平均回報一致嘅退休提取情景， 睇清楚「回報次序風險」點樣影響你退休金夠唔夠用一世——同一個平均回報，次序唔同，結果可以差好遠。
拖動下面任何一個滑桿，圖表同數字都會即時更新，無需按「計算」
第一年提取金額 = 投資組合總值 × 呢個百分比，之後每年跟通脹增長（標準「4%法則」邏輯）
三個情景嘅平均回報完全一樣，分別純粹在於「次序」
衝擊年份嘅回報 = 平均回報 - 呢個幅度
早期股災情景
第 16 年耗盡
對比後期股災情景（30年內未耗盡），同一個平均回報，次序唔同結果已經差好遠
平穩情景
30年內未耗盡
早期股災
第 16 年耗盡
後期股災
30年內未耗盡
三情景投資組合餘額走勢（平均回報完全一致：6%）
| 年份 | 平穩情景 | 早期股災 | 後期股災 |
|---|---|---|---|
| 第1年 | HK$5,088,000 | HK$3,648,000 | HK$5,248,000 |
| 第2年 | HK$5,177,040 | HK$2,617,440 | HK$5,514,773 |
| 第3年 | HK$5,267,098 | HK$1,831,114 | HK$5,801,985 |
| 第4年 | HK$5,358,147 | HK$1,769,967 | HK$6,111,452 |
| 第5年 | HK$5,450,161 | HK$1,698,472 | HK$6,445,163 |
| 第6年 | HK$5,543,105 | HK$1,615,570 | HK$6,805,286 |
| 第7年 | HK$5,636,945 | HK$1,520,103 | HK$7,194,192 |
| 第8年 | HK$5,731,640 | HK$1,410,799 | HK$7,614,470 |
| 第9年 | HK$5,827,147 | HK$1,286,271 | HK$8,068,951 |
| 第10年 | HK$5,923,416 | HK$1,144,996 | HK$8,560,726 |
| 第11年 | HK$6,020,394 | HK$985,309 | HK$9,093,174 |
| 第12年 | HK$6,118,023 | HK$805,387 | HK$9,669,986 |
| 第13年 | HK$6,216,237 | HK$603,234 | HK$10,295,196 |
| 第14年 | HK$6,314,966 | HK$376,667 | HK$10,973,212 |
| 第15年 | HK$6,414,135 | HK$123,297 | HK$11,708,852 |
| 第16年 | HK$6,513,659 | HK$0 | HK$12,507,382 |
| 第17年 | HK$6,613,448 | HK$0 | HK$13,374,555 |
| 第18年 | HK$6,713,403 | HK$0 | HK$14,316,661 |
| 第19年 | HK$6,813,419 | HK$0 | HK$15,340,573 |
| 第20年 | HK$6,913,381 | HK$0 | HK$16,453,803 |
| 第21年 | HK$7,013,163 | HK$0 | HK$17,664,565 |
| 第22年 | HK$7,112,631 | HK$0 | HK$18,981,832 |
| 第23年 | HK$7,211,641 | HK$0 | HK$20,415,415 |
| 第24年 | HK$7,310,037 | HK$0 | HK$21,976,038 |
| 第25年 | HK$7,407,651 | HK$0 | HK$23,675,424 |
| 第26年 | HK$7,504,301 | HK$0 | HK$25,526,384 |
| 第27年 | HK$7,599,795 | HK$0 | HK$27,542,926 |
| 第28年 | HK$7,693,922 | HK$0 | HK$20,673,177 |
| 第29年 | HK$7,786,460 | HK$0 | HK$15,446,979 |
| 第30年 | HK$7,877,169 | HK$0 | HK$11,469,775 |
平穩：第30年餘額
HK$7,877,169
早期股災：第30年餘額
HK$0
後期股災：第30年餘額
HK$11,469,775
＊以上數字僅供參考，實際結果以官方通知為準。
三條線嘅平均回報一模一樣，點解結果差咁遠？
呢個就係「回報次序風險」（Sequence of Returns Risk）——退休提取期入面，差劣回報出現嘅時間點好關鍵。 如果差劣回報出現喺退休頭幾年，嗰陣本金仲好大，你提取緊嘅金額相對本金嘅比例仲低，會令本金大幅 縮水；之後就算市況反彈，都要喺一個細咗好多嘅本金基礎上滾存，好難追返嚟。相反如果差劣回報出現 喺退休後期，嗰陣你已經捱過大部分提取期，對整體結果嘅打擊就細好多。長期平均數一樣，但次序已經 令結果南轅北轍。
對退休規劃嘅啟示
呢個現象最大嘅啟示係：退休頭幾年（尤其係啱啱退休嗰幾年）嘅市況特別關鍵，如果啱啱好遇上股災， 風險遠高於退休後期先遇到跌市。常見嘅應對策略包括：退休頭幾年預留較多現金／低波動資產、 動態調整提取金額（市況差嗰年少提取啲）、或者保留部分兼職／被動收入減少對投資組合嘅依賴。
常見問題
三個情景嘅「平均回報」明明一樣，點解結果差咁遠？+
呢個正正係「回報次序風險」（Sequence of Returns Risk）呢個概念嘅核心：退休提取期入面，差劣回報出現嘅時間點好關鍵。如果差劣回報出現喺退休頭幾年（嗰陣本金仲好大，你提取緊嘅金額相對本金嘅比例仲低），會令本金大幅縮水，之後就算市況反彈，都要喺一個細咗好多嘅本金基礎上滾存，好難追返嚟；相反如果差劣回報出現喺退休後期（嗰陣你已經捱過大部分提取期，或者本金已經滾存到好大嘅規模），對整體結果嘅打擊就細好多。長期平均數一樣，但「次序」已經令結果南轅北轍。
「早期股災」「後期股災」呢啲情景係咪根據真實歷史數據？+
唔係，呢個工具用嘅係人為構建嘅簡化情景（固定衝擊年數＋固定衝擊幅度），純粹用嚟清楚示範「次序風險」呢個概念嘅方向同大致幅度，唔係基於某段真實歷史市況嘅回測。如果想更精確咁評估你自己退休計劃嘅次序風險，建議搵持牌理財顧問用蒙地卡羅模擬或者歷史回測工具做更詳細分析。
我可以點樣喺現實入面減低次序風險？+
常見策略包括：退休頭幾年預留較多現金／低波動資產（例如債券、定存），避免退休初期就要喺股市低位賣資產套現應付生活費；動態調整提取金額（市況差嗰年少提取啲，市況好嗰年先加返提取）；或者退休頭幾年繼續有部分兼職／被動收入，減少對投資組合嘅提取依賴。呢啲策略呢個工具冇直接模擬，但了解「次序風險」呢個概念本身，已經係做呢類規劃決定嘅重要第一步。
「初始提取率」點解淨係第一年套用，之後點解會變？+
呢個跟返業界常見嘅「4%法則」邏輯：退休第一年提取金額 = 退休本金 × 初始提取率（例如4%），之後每年嘅提取金額跟通脹調整（維持購買力），而唔係每年都重新用「現有結餘 × 提取率」嚟計——如果每年都重新按比例計，喺結餘大跌嗰陣提取金額都會跟住大跌，雖然咁樣耐用啲，但實際生活開支好難咁大幅度浮動。
計算假設及限制
本計算機嘅「股災」情景係人為構建嘅簡化假設（固定衝擊年數＋固定衝擊幅度，令三個情景嘅算術平均 回報完全一致），並非基於某段真實歷史市況嘅回測，純粹用嚟示範次序風險呢個概念嘅方向同大致幅度。 提取金額假設每年跟通脹固定增長，冇考慮用戶因應市況主動調整提取金額嘅動態策略。本工具唔構成 投資或者退休規劃建議，實際退休現金流規劃應該諮詢持牌理財顧問。
相關工具
免責聲明
計算結果僅供參考，不構成專業財務、法律或稅務意見。實際數字以政府官方公告及相關機構通知為準，如有疑問請諮詢持牌專業人士。
數據根據香港政府官方公告，每年財政預算案後更新。
