好多香港人喺考慮買儲蓄保險或者年金產品嘅時候，第一眼睇嘅通常係嗰張「利益說明文件」（Benefit Illustration）。文件上面列出嘅預期總價值，往往喺十年、二十年後翻咗幾倍，令人覺得係一份穩賺不賠嘅投資。但係，呢啲數字入面究竟有幾多係保證，幾多只係「樂觀預測」？如果你試過投保之後，發現實際攞到嘅紅利同當初張紙寫嘅差天共地，你就會明白點解監管當局需要出手規範。
根據金管局喺2026年7月10日轉發嘅保監局最新通函，當局針對分紅保單利益說明文件中嘅「演示回報率上限」（Cap on Illustrated Rates）發出咗一份評估機制嘅釋義文件。雖然呢份文件目前只備有英文版本，但其核心目的非常明確：係要確保保險公司向你展示嘅預期回報唔可以太過離地，必須建立喺一個受監管、有數據支持嘅評估框架之上。
演示回報率上限嘅存在意義
所謂嘅演示回報率，係保險公司喺向潛在客戶解釋產品預期表現嗰陣，所採用嘅一個假設利率。分紅保單嘅回報通常由「保證部分」同「非保證部分」組成。保證部分係合約寫明一定要畀你嘅，但非保證部分（例如周年紅利、終期紅利）就取決於保險公司嘅投資表現、索償經驗同埋經營成本。
喺以前嘅市場環境，部分計劃可能會用一個極之樂觀嘅演示回報率，令到個預期總值睇落好吸引。保監局推出呢套評估機制，主要係要規範保險公司點樣去釐定呢個「演示上限」。根據保監局發出嘅釋義文件，保險公司喺設定呢啲演示回報時，必須考慮到目前嘅市場環境、資產配置策略以及長遠嘅經濟預期。呢種做法係要話畀投保人知，你見到嘅「最理想情況」都唔可以超過某個合理嘅界線，從而減少銷售誤導嘅風險。